[Ericsson]电信设备制造商强者?强 产业势力可能更加两极化

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http://cn.reuters.com/article/usNews/idCNChina-3455420090115

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路透纽约/赫尔辛基1月14日电---加拿大北电网络(NT.N: 行情)(NT.N: 行情)破产的消息,是全球景气衰退迫使电讯设备市场痛苦改变的最大迹象,在这场变迁中,疲弱厂商陷入绝境,只有少数强健厂商得以生存.

分析师表示,由于企业和消费者削减无线和宽频网络设备支出,使得大部分设备商受创.但思科(CSCO.O: 行情)等拥有充足资金的厂商,可能会持续以大幅折价收购资产,使的产业强弱对比更两极化.

"强者更强,弱者更弱,甚至倒闭,"Rady资产管理的执行长Harry Rady说.

"我想,思科这类公司可能会继续并购价格在1-10亿美元区间的企业,而且无需支付多少溢价,"他说.

北电网络周三稍早声请破产保护,受美国和其他主要市场大幅放缓所冲击.

从北电的例子来看,流动性紧缩和订单大减,将使偿债困难且有庞大价格压力的弱势厂商,走向破产或遭收购的绝境.

分析师表示,北电声请破产,可能让投资人更加担心如阿尔卡特-朗讯(Alcatel-Lucent)等资金流疲弱企业的前景.尽管少有人认为阿尔卡特-朗讯有立即倒闭的危险,但该公司持续受销售放缓和跨国合并案困难重重所苦.

阿尔卡特-朗讯在12月时预估2009年市场将下滑8-12%,远大于对手预估的降幅.

北电网络是加拿大的着名企业,但长久以来因业绩状况恶化、需求放缓、对手强力竞争而困苦经营.其对手包括阿尔卡特-朗讯(ALUA.PA: 行情)(ALU.N: 行情)、爱立信(易利信,Ericsson)(ERICb.ST: 行情)(ERICb.ST: 行情)和成本较低的亚洲厂商,如华为技术[HWT.UL].

在网络支出放缓疑虑下,北电破产的消息,带动全球多数电讯设备制造商股价下跌.思科股价周三重挫5.2%,Juniper Networks(JNPR.O: 行情)收跌4.7%至16.10美元,而Ciena(CIEN.O: 行情)和Brocade Communications Systems(BRCD.O: 行情)等较小厂商股价亦下跌.

光学元件制造商JDS Uniphase(JDSU.O: 行情)股价大跌14%至3.76美元.该公司是北电网络的供应商.

**几家欢乐几家愁**

尽管股价全面挫跌,但分析师仍表示,该消息对产业的影响可能好坏参半.

"这样的消息必然会让市场有所反应,对股价有种连锁效应.但我未必认为这对其他同业是负面消息,"惠誉资深主管Stuart Reid表示,但他预估产业2009年整体销售将趋疲.

"事实上,其他厂商可能有机会低价收购部分资产."

思科已表示,将积极进行收购,而其执行长钱伯斯上周在拉斯维加斯消费电子展场上向记者表示,他预期未来几年会有"自然整并".

然而,少有人预期思科或爱立信等厂商会在目前的情况下收购北电网络,有些人指出,北电去年欲出售地铁网路和光学业务,却未有结果.

许多人认为,对手可能会因增加市占率而受益.

"长期而言,这可能意味着思科、阿尔卡特-朗讯、爱立信和诺基亚西门子等厂商市占率会上扬,"RBC Capital的分析师Mark Sue说.

分析师亦称,跨国营运的设备厂商可能更不受景气下滑的影响.即使在近期的景气放缓下,中国和印度经亦仍高度成长,而当地电讯业者仍在大量投资基础设施.

"已开发市场的电讯业者均在樽节支出,但新兴市场交易仍持续在进行,"eQ Bank分析师Jari Honko说.

中国联通(0762.HK: 行情)周三表示,预期今年资本支出至少600亿人民币(87.8亿美元),以发展3G网络,而中国工业和信息化部已表示,中国2009和2010年3G网络投资将达2,800亿人民币(410亿美元).

分析师表示,在北美和欧洲,股东施压业者要维持现金部位,意味者通讯业者在投资新兴无线和宽频技术前会再三考量.

电讯服务供应商和电讯设备供应商是资金需求庞大的行业,仰赖债市来因应资金需求.

"这可能会进一步打击业者对WiMax和LTE等下一代技术的兴趣和投资,"CCS Insight的研究主管Ben Wood说.(完)

[MLB]Kenshin Kawakami

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川上憲伸的身手就不贅述了，如果他明年沒有一個禮拜大便大不出來等水土不服
的問題（宅慶：「我只是沒有電動打而已。」），他絕對可以勝過道奇的黑田博樹，
也就是說他不會只是個三號，甚至有那個能力去搶二號。

y first instinct is to expect a strong half and a weaker second half, averaging out to a #4 starter type of season. This would not be the worst thing in the world as there is a chance Tommy Hanson or someone else will be ready to go or ready for a second chance after spending the first half of the season in AAA. As with Lowe I see Kawakami as being a significant risk given his age, contract, and the fact that he’s coming to the majors from the other side of the world.

Kenshin Kawakami - My first reaction to this signing was he sounded more like Hideki Irabu than Dice-K. So if you were to Blink like Gladwell, you’d stay away and not have to read on. East Windup Chronicle, which tells me everything I ever need to know about Japanese players, breaks Kawakami down. My translation of their translation is for you to expect Kuroda, but in a less favorable division and park. The sheer unknown of Kawakami is intriguing enough for me to take a flier on him in NL-Only leagues and deep mixed ones. Another more shallow and you’ll crack open your skull.