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中國08年第四季的成長率減至6.8%，約為07年的一半，也是自01年以來的最低點，工業方面的指標也顯示中國正面臨嚴重的衰弱。不過，經濟學人仍然維持原本的預測，預估09年的成長率為6%，即使如此，這是自90年以來的最低點，也代表中國經濟的硬著陸。
此預測的基礎是中國的房地產會在09年後半復甦，加上政府的刺激方案和降息支持投資成長。在外部環境極差的情況下，09年的前景仍有非常大的下滑風險。如果全球經濟進一步惡化，出口將更加衰弱，壓縮製造業的投資成長。若刺激資產部門的計畫沒有成效，達到6%的成長率非常困難。
最後一項風險則是消費者支出。失業率上升、薪資成長低加上消費者信心不足，今年私人消費可能會大幅下滑，雖然零售數字仍然不錯，但是中國政府數據向來不可靠，其他指標也已經顯示消費相當虛弱。
目前中國政府已經推出了4億人民幣的刺激計畫，同時調低利率和取消貸款額度限制，下一步可能是增加中央政府支出，中國政府財政體質良好，但此方式可能使經濟過度倚賴投資而非私人消費。
其他手段尚有擴張信貸、刺激消費以及增加競爭力。中國銀行體質相對良好，但在經濟衰弱時擴張信貸，未來可能會使壞債大增。增加消費可以減少對出口和投資的倚賴，但中國政府必須增加醫療和教育投資，才能讓增加的可支配所得不會變為存款。減低製造成本或是讓貨幣貶值，則是較不理想的方式，目前出口走弱不是因為競爭力不足，而是外部需求下滑。
中國的狀況仍然比任何一個大型經濟體都好，假設全球經濟持續嚴重衰退下，中國今年只有4%成長率也可能發生，很明顯的短期內，中國決策者都不會有休息的機會。（黃維德譯）
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